十二星座理财名人(四)巨蟹座

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灌水任务第7贴！

保罗时报系列专题
2010年4月5日星期一

巨蟹座常带给人情绪化、防卫心强以及敏感纤细的印象。在巨蟹座坚硬的外壳下有颗容易受伤的心，因此对巨蟹座而言，钱财的累积也是一种聚集安全感的方式。此外，巨蟹座还有一颗善于理财的头脑，对于该如何赚钱、投资、储蓄或是经营都很有概念。而金钱观念不错的巨蟹座，总是发挥母性小心翼翼地守护到手的资产。这种谨慎保守的理财方式也形成巨蟹座在理财时最大的筹码，但从另一方面来说，也限制了巨蟹座发挥的空间。

代表人物：迈克尔•米尔肯(Michael Milken)
生日：7月4日

迈克尔•米尔肯是曾经在1980年代驰骋华尔街的“垃圾债券大王”，在美国金融界的历史意义和影响力极大，可说是与J.P.摩根(J.P. Morgan)并驾齐驱的风云人物。

米尔肯于1946年出生在美国加利福尼亚州的犹太中产阶级家庭，父亲是会计师兼律师。少年时期，在帮父亲整理支票、编制银行报表和会计帐目的过程中，得到了初步启蒙。

1968年米尔肯从加州大学伯克利分校毕业，在校期间就已经对信贷产生了浓厚的兴趣， 并在研究了数千份公司财务报告后发现审计数字不能充分反映一个公司的真实价值。1970年，米尔肯在美国著名的宾夕法尼亚大学沃顿商学院以全A成绩获得工商管理硕士学位(MBA），并在毕业后放弃了很多大公司的邀请而进入能为他提供独立研究部门的德雷克斯(Drexel)投资公司成为一名债券分析师。更深入地研究投资风险后，米尔肯发现传统的华尔街投资者在选择贷款或投资对象的时候只看中那些过去业绩优良的企业，而往往忽视了它们未来的发展势头。

美国的债券等级一向由信用评级机构穆迪和标准普尔评定，投资债券有无价值，取决于债券发行者按期支付利息和本金的能力。 1970年代初，华尔街几乎没有人对BB级以下的所谓“垃圾债券”感兴趣，但米尔肯却对这块别人不屑一顾的领域情有独钟，且敏锐地发现一个多样化的长期低级别债券组合，不仅会带来更高的回报，而且与AAA级组合相比并没有太高的风险，特别是在市场行情下跌，或行情剧烈动荡的时更是如此。 1971年，年仅25岁的米尔肯凭着自己对垃圾债券的了解，以200万美元资本成为这一高回报债市领域的先行者，不旦从此扬名于世并一度垄断垃圾债券市场，而经他推荐投资垃圾债券的机构投资者的年收益率也达到了50%。

其中，第一投资者基金(First Investor)即接受了米尔肯的意见，持有大量垃圾债券，结果在1974年至1976年间，第一投资者基金连续3年成为全美业绩最佳的基金，销售量大增。到了70年代末期，这种高回报债券在米尔肯的启发下已经成为非常抢手的投资产品。经过理性的分析之后，米尔肯更进一步创建垃圾债券包销市场。

而到了80年代中期，垃圾债券市场急剧膨胀至顶峰。许多小型和中型公司的首席执行官和首席财务官都是米尔肯高收益债券部门的座上宾。其中与MCI公司的合作堪称经典，米尔肯为MCI筹得了10亿美元的垃圾债券作为资金后盾，最终使得MCI成功地打破AT＆T对长途电话市场的垄断。而当时他在金融界的地位可谓烜赫一时，据说他只要向客户发一封信，声明“有高度信心”提供必需的资金，就没有一家上市公司能逃过被收购的命运。

然而，所谓树大招风，从1979年起米尔肯就因为所谓的“在交易中的不道德及偶尔的违法行为”不断遭受美国证交会[言周查]，认为米尔肯在高回报债券上的兴风作浪阻碍了自由贸易，而到了80年代中后期不断有人控诉米尔肯违法经营。最后在1990年4月20日，米尔肯承认其中６项罪名并在1990年6月被判处10年监禁、罚款11亿美元，并且被终生禁止从事证券业。

在1993年1月的例行体检中，米尔肯被检查出前列腺癌末期，癌细胞已经扩散到了他的淋巴，医生认为最多只能再活两年。但米尔肯在1993年被提前释放后接受了激素治疗和放射治疗，并以自律而积极的生活奇迹般地痊愈。恢复健康后米尔肯开始积极投资医疗和教育事业，于1993年建立了专门的前列腺癌基金会（PCF，Prostate Cancer Foundation，原名“CaP Cure”），并以商人的思维、充裕的资金及更弹性的研究方式改变了之前程序繁杂且效率不佳的医疗研究运作方式，而PCF目前已成为世界最大的前列腺癌研究私人赞助机构。

1996年米尔肯和他的合作伙伴们创办了知识寰宇（Knowledge Universe）公司，通过不断地并购逐渐发展到目前年产值多于15亿美元的规模并拥有13家子公司。 2003年，米尔肯发起了常驻华盛顿的智囊机构“Faster Cures”，推广自闭症、牛皮癣和乳腺癌等研究，2007年又成立黑色素瘤研究联盟（Melanoma Research Alliance）。从医学到教育，米尔肯出狱后在公益事业的红火表现让人依稀还能看到当年“垃圾债券之王”的影子。

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