对冲基金大特写(七) 罗伯逊

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保罗时报系列专题
2010年5月3日星期一

朱利安•罗伯逊(Julian Robertson) 是美国基金界与索罗斯（George Soros）齐名的“教父级”风云人物，其创立的宏观对冲基金公司老虎基金（Tiger Management Corp.）曾与量子基金及长期资本等全球知名的对冲基金一起纵横全球金融市场。老虎基金在1998年资产峰值达到220亿美元，2009年9月《福布斯》估计罗伯逊的个人身价达22亿美元。

罗伯逊于1932年出生在美国北卡罗莱纳州的小镇索尔兹伯里（Salisbury, North Carolina），父亲老朱利安罗伯逊（Julian Hart Robertson Sr.）是一家纺织公司的总裁。他在1951年从圣公会高中（Episcopal High School）毕业并进入了北卡大学教堂山分校（University of North Carolina at Chapel Hill），1955年毕业后进入美国海军服役至1957年。

离开海军后，罗伯逊搬到纽约市并到股票经纪公司基德皮博迪（Kidder, Peabody & Co.）工作。在基德公司的20年里，他逐渐成为其资产管理部门韦伯斯特证券（Webster Securities）的主管，尔后他离开公司随家人搬到新西兰去写了一年小说。 1980年5月罗伯逊回美创办了老虎基金，并以管理自己的200万美元和朋友及家人投资的600万美元资金为开始。

若说索罗斯是货币市场的学者，那罗伯逊就是股票市场的执牛耳者。罗伯逊的长处是吸收和筛选大量的信息，通常罗伯逊会先检查和复查分析师给他的想法和数据，然后在决定买进或卖出等投资策略，而这恰恰是其他大型对冲基金所做不到的。

老虎基金在成立初期就成绩斐然，1981年在标准普尔下降5％的情况下实现24.3％的涨幅。尽管1987年华尔街的崩溃让罗伯逊蒙受了一定程度的损失，但他立刻精明地提出了“全球性投资”的策略，把目标转向全球市场。

而随着老虎基金不断地壮大以及员工数目增多，罗伯逊的脾气也越来越大。据熟知他的副手称，罗伯逊总是会在理性和非理性之间徘徊，且在管理方面也十分专断独行，为老虎基金往后的没落埋下了伏笔。在经历了1998年8月的全盛期后，罗伯逊一连串失误的投资决策使得老虎基金逐渐失去往日光彩。迫于无奈，辉煌一时但已山穷水尽的老虎基金不得不在2000年3月宣布清盘。

褪去昔日光环的罗伯逊仅持有部分对冲基金作为其基金管理公司的股权回报，而他曾辅导和培养过的一批基金公司经理如今则正运行着一些世界知名的对冲基金公司，他们也因此被业界称为“将门虎子”（Tiger Cubs）。

而退休后的罗伯逊也成为一位在诸多组织和大学董事会任职的积极慈善家。他创立的罗伯逊学者奖励计划（Robertson Scholars Program）每年为36位杜克大学和北卡罗来纳大学教堂山分校的优秀学生提供4年全日制的学费、食宿及旅游资助。